财经观察：经济逆风吹冷“安倍经济学”

新华网东京11月17日电（记者许缘 乐绍延）日本内阁府17日公布的三季度国内生产总值（GDP）显示，日本经济连续第二个季度萎缩，陷入技术性衰退，让“三箭”尽射的“安倍经济学”倍感尴尬。

经济再度陷入萎缩

数据显示，经通胀调整后，今年三季度日本GDP环比下滑0.4％，按年率计算下滑1.6％，远低于市场普遍预测的增长2％左右。这也是继二季度萎缩7.3％后的再度萎缩。

内需不振是造成三季度日本经济下滑的最主要原因，其中民间投资在消费税增长的重创下大幅下滑，不仅民间住宅投资环比减少6.7％，企业资本支出也环比缩减0.2％，显示日本企业对该国经济未来并不看好。

数据还显示，个人消费三季度环比小幅提升0.4％，家庭消费环比增长0.3％，但增幅未达预期。日本经济和财政政策担当大臣甘利明认为，日本个人消费低于增长预期是造成当季经济萎缩的主因。

外需方面，受日元汇率快速大幅贬值以及汽车等商品出口状况良好等因素提振，三季度日本出口环比增加1.3％，而进口也在能源需求继续攀升的帮助下环比增长0.8％。

“三驾马车”动力不足

驱动经济增长的“三驾马车”遭遇挫折。除民间投资大幅下滑，消费和出口在二季度触底后反弹力度十分微弱，难以支撑经济增长。

消费是支撑日本经济增长的最关键因素之一。然而，自消费税4月1日上涨三个百分点至8％以来，消费者热情持续疲软，个人消费下降的幅度和持续时间均大大超出预期。

数据显示，日本个人消费9月份同比下降5.6％，为连续六个月减少，当月二人及以上家庭的消费者信心指数也连续第二个月恶化，环比下滑1.3点至39.9点，消费者近期购买耐用品的意愿和收入增长预期均环比下降，这也预示着短期内消费可能还将延续萎靡之势。

与此同时，出口长期疲软也让其失去了提振日本经济增长主动力的名号，不仅二季度环比减少0.5％，三季度在日元汇率不断下跌的帮助下也未能扭转颓势。

日本央行不久前维持了对出口的负面评估，认为“已出现疲软迹象”。而究其原因，是日本企业普遍将生产活动移至海外。日本央行也认为，这一结构性症结将长期对出口产生负面作用。

此外，投资自二季度以来持续下滑让日本政府十分头疼。对日本政府来说，企业投资是推动该国经济增长的重要引擎之一，占GDP比重高达15％。不过，随着国内需求萎缩，日本企业对未来经济的不看好令其生产和投资意愿不强。

另一方面，虽然日本政府针对消费税增长推出了购房优惠政策，但就数字来看，日本民间对住宅投资仍热情不高，9月份新房开工率连续第七个月下滑，同比大幅减少14.3％，降幅较8月份的12.5％进一步扩大，不仅三大都市圈情况不理想，2011年地震灾区的新房开工率也环比减少明显。

“安倍经济学”面临考验

在“大胆的金融政策”、“积极的财政政策”以及“经济结构改革”这三支箭全部射出并短暂刺激经济增长之后，如今的日本经济仍风雨飘摇。虽然部分领域显现温和复苏态势，但势头不稳，整体经济的复苏前景依然不容乐观。

对日本政府来说，第一轮消费税增长对经济的负面影响之大、持续时间之长是超出预期的，经济陷入技术性衰退就是最直接的证明。甘利明在当天的记者发布会上也表示，这一影响将令日本经济难以完全摆脱长达近20年的通缩。

然而，在日本经济还未消化第一轮增税计划的时节，日本政府就要对是否于明年10月份进一步上调消费税至10％作出决定。很多经济学家认为，在第三季度的疲弱数据之下，推迟这一计划似成定局。

苏格兰皇家银行驻日本证券首席经济分析师西冈顺子表示，日本国内需求十分不理想，消费和资本支出都远低于预期，这样的经济环境加大了消费税上调的困难，几乎可以肯定日本政府将推迟加税。

瑞穗研究机构首席分析师吉田健一郎也表示，三季度经济数据较预估值低了很多，资本支出和消费支出增长均十分疲弱，这可能成为日本政府决定推迟上调消费税的原因之一。

然而，对日本政府来说，增加消费税虽可能对经济造成沉重打击，但对改善糟糕的财政状况则是一项必不可少的政策手段。日本SMBC日兴证券资深经济学家宫前耕表示，一旦决定延迟增税计划将危及日本政府大幅削减财政赤字的承诺，很有可能无法完成到2015财年将日本财政赤字占GDP之比恢复至2010财年的水平，并在2020财年实现财政盈余的目标。

是尽快改善财政状况，还是让经济暂时得以喘息，“安倍经济学”面临严峻考验。

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